资本市场_Capital Markets
什么是资本市场？
资本市场是用于在资金供应者与需求者之间进行储蓄和投资的渠道。供应者是指拥有可借出或投资资金的个人或机构，通常包括银行和投资者。
在这一市场中寻求资本的主体包括企业、政府和个人。最常见的资本市场是股票市场和债券市场。它们旨在通过将资金供应者与寻求资本者联系起来，从而提高交易效率，并提供一个交换证券的场所。
关键要点
- 资本市场是指资金在供应者与寻求资本者之间交换的场所。
- 资本市场的供应者通常是银行和投资者，寻求资本者则是企业、政府和个人。
- 资本市场用于出售金融工具，包括股票和债务证券。
- 这些市场分为两类：初级市场和次级市场。
- 最知名的资本市场包括股票市场和债券市场。
理解资本市场
“资本市场”这一术语广泛用于描述各种实体在其中交易金融工具的实体和数字空间。这些场所可以包括股票市场、债券市场以及货币和外汇市场。目前，大多数市场集中在纽约、伦敦、新加坡和香港等主要金融中心。
资本市场由资金的供应者与使用者组成。供应者包括通过与银行持有的储蓄账户和产品的家庭，以及如养老基金、退休基金、寿险公司、慈善基金会和产生多余现金的非金融公司等机构。
资本市场上分配的资金使用者包括购房者和机动车购 买者、非金融公司，以及融资基础设施投资和运营开支的政府。
资本市场主要用于出售金融产品，如股票和债务证券。股票代表着对公司所有权的股份，而债务证券如债券则是有息的借据。
这些市场分为两类：
- 初级市场：新发行的股票和债券在此向投资者出售
- 次级市场：交易现有证券
重要提示： 资本市场是现代经济运行的重要组成部分，因为它将资金从拥有者转移到需要资金进行生产性使用的人或机构。
初级市场与次级市场
资本市场由初级市场和次级市场构成。
公司在首次公开募股（IPO）时参与初级资本市场，公开出售新股票或债券。这个市场有时被称为新发行市场。发行证券的公司在初级资本市场上，投资者购买证券时需要雇佣承销公司。该公司会对相关情况进行审查，并制作一份说明发行价格和其他细节的招股说明书。
初级市场上的所有发行都受严格监管。公司必须向美国证券交易委员会（SEC）及其他证券机构提交报告，必须等到它们的申请获得批准后才能上市。
小投资者通常无法在初级市场上购买证券，因为公司及其投资银行希望在短时间内出售所有可用证券，以满足所需的交易量。他们必须专注于将销售面向能够一次性购买更多证券的大型投资者。
向投资者推介销售活动通常包括路演，或“狗与马表演”，投资银行家和公司的领导层会出行与潜在投资者会面，向他们展示所发行证券的价值。
次级市场包括由监管机构如SEC监控的场所， 这些市场交易之前已发行的证券。发行公司与次级市场无关。纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（Nasdaq）便是次级市场的例子。
次级市场有两类：拍卖市场和做市商市场。拍卖市场采用公开喊价系统，买卖双方聚集在一个地点，宣布他们愿意买入或卖出的证券价格。纽约证券交易所便是一个这样的例子。做市商市场通过电子网络进行交易，大多数小投资者通过做市商市场进行交易。
资本市场与金融市场是一样的吗？
这两个术语有时存在很大重叠，但也有一些基本的区别。
金融市场涵盖了各种场所，在这些场所中，人们和组织相互交换资产、证券和合同。它们通常是次级市场。
资本市场主要用于筹集在运营或增长中使用的资金，通常是针对公司。
什么是初级市场与次级市场？
新资本通过向投资者发行和出售股票和债券的方式在初级资本市场上筹集。交易者和投资者随即在次级资本市场上相互买卖这些证券，企业在该市场上不会得到新资金。
企业使用哪些市场筹集资本？
筹集股本的公司可以通过天使投资者或风险投资者寻求私募配售。然而，它们能够通过首次公开募股（IPO）筹集到最大金额，此时股票首次在公开市场上市。债务资本则可以通过银行贷款或在债券市场发行的证券进行筹集。
结论
资本市场是金融行业的重要组成部分。它们汇集了资本供应者与为自身目的而寻求资本的需求者。这可以包括希望为基础设施项目融资的政府、希望扩展的企业，甚至希望购房的个人。
资本市场分为两类：初级市场，企业首次上市新发行的证券；次级市场则允许投资者购买已发行证券。这些市场的关键好处在于，它们使资金能够从拥有者流向那些需要资金进行自身目的的人或机构。
参考文献
[1] Corporate Finance Institute. “Capital Markets.”
[2] Britannica Money. “Primary Markets and Secondary Markets: Two Important Cogs in the Wheel of Capitalism.”
[3] U.S. Securities and Exchange Commission. “Going Public.”